Низкие цены на нефть делают нерентабельными новые источники энергии 
Этаноловое похмелье По мере разрастания финансового кризиса и вызванного им падения цен на нефть в списке пострадавших появляются все новые рынки. Незастрахованными оказались даже те сегменты рынка, которые в недавнем прошлом получали мощную политическую поддержку со стороны правительств крупнейших и богатейших стран мира. Когда цены на нефть зашкаливали за $100 за баррель, правительства многих западных стран в один голос призывали развивать альтернативные энергопроекты — производство топлива из биосырья и производство электроэнергии из ветра, чтобы таким образом снизить зависимость от нефтедобывающих государств. Правительство Канады активно поощряло инвестиции в нефтеносные пески в провинции Альберта. В августе 2005 года Джордж Буш подписал закон об энергетической политике, правительство США предоставило субсидии и налоговые льготы производителям этанолового топлива. Закон также предусматривает трехкратное (до 7,5 млрд галлонов) увеличение объемов добавок биотоплива (чаще всего это этанол) в продаваемый в США бензин к 2012 году. Американские политики заявляли, что производство биотоплива поможет в первую очередь снизить экономическую, а следовательно, и политическую зависимость от нефтедобывающих стран, с некоторыми из которых у США не самые теплые отношения. По данным Financial Times, с 2005 года американское правительство выделило $11,2 млрд в виде налоговых субсидий для американских компаний, производящих биотопливо. Получив мощный политический и экономический стимул, американские инвесторы начали активно вкладывать средства в производство этанола. По данным исследовательской компании New Energy Finance, в 2003-2007 годах в этаноловые проекты на территории США было вложено не менее $15 млрд. Этаноловая промышленность привлекла даже легендарного Билла Гейтса — в 2006 году его инвесткомпания Cascade Investment купила за $84 млн 25% крупнейшего производителя этанола на западном побережье США, компанию Pacific Ethanol Inc. Наплыв инвестиций привел к тому, что уже в прошлом году в американской этаноловой промышленности появились первые признаки перепроизводства. Сейчас положение усугубилось финансовым кризисом и низкими ценами на нефть, упавшими до $70 за баррель. Кризис ликвидности серьезно осложнил привлечение новых инвестиций, а падающие цены на нефть и, как следствие, на бензин привели к тому, что экономическая выгода от использования биосырья для изготовления топлива постепенно снижается. Совокупность этих факторов вызвала пессимизм инвесторов в отношении крупных производителей этанола в США. По данным исследования, проведенного Financial Times, капитализация шести крупнейших публичных производителей этанола в США снизилась более чем на $8,7 млрд с середины 2006 года, когда интерес инвесторов к производству этанола был на пике. Действительно, с начала этого года котировки крупнейшего в США публичного производителя биоэтанола — компании VeraSun Energy Corporation упали в цене почти на 92%, с $15,2 за акцию 2 января 2008 года до $1,3 в минувшую пятницу. При этом два года назад VeraSun Energy провела IPO, разместив свои акции на NYSE по $23. В сентябре VeraSun Energy заявила, что в текущем квартале она понесет убытки в $103 млн. Акции Pacific Ethanol Inc., в которые вложил деньги Билл Гейтс, с начала этого года упали на 91% — с $8,1 в январе этого года до $0,7 в пятницу 24 октября 2008. В нынешних условиях все большее значение имеют особенности производства этанола. Как заявил старший вице-президент Moody`s Investors Service Джон Роджерс, производители этанола из Бразилии (второй в мире поставщик этанола после США) получают прямые поставки с плантаций сахарного тростника, поэтому они еще могут быть прибыльными при нынешних ценах на нефть и бензин. Однако энергоэффективность американских производителей этанола, использующих в качестве сырья кукурузу, намного ниже. По мнению господина Роджерса из Moody`s Investors Service, американским производителям придется сильно постараться для того, чтобы выйти на прибыль в нынешних условиях. При этом, подчеркивает Джон Роджерс, даже прибыльность крупнейшего бразильского публичного производителя этанола — компании Cosan (годовой объем производства 1,5 млрд литров) все равно будет снижаться в прямой зависимости от цен на бензин, поскольку издержки этой компании относительно постоянны, а цена на бензин падает, что напрямую будет отражаться на рентабельности этого крупнейшего производителя этанола. Положение американских производителей этанола стало настолько серьезным, что на прошлой неделе крупнейший в США производитель этанола — частная компания POET Llc (23 завода в 7 штатах, годовое производство — более 3,8 млрд литров) обратилась за помощью к кандидатам в президенты США Бараку Обаме и Джону Маккейну. В открытом письме, подписанном более 1,7 тыс. сотрудниками и акционерами компании, кандидатов призывают инвестировать в национальное производство этанола. Авторы письма говорят, что производство этанола в США не только создает новые рабочие места, но и снижает энергозависимость от иностранных государств: "Этанол — лучший для Америки вид топлива из возобновляемых источников. Мы надеемся, что следующий президент продолжит инвестировать в эту высокотехнологичную отрасль, которая поддерживает нашу страну". |
