Цены в работе Привлекательные цены обеспечивают калийным компаниям высокую рентабельность (у «Уралкалия» — 72%, у «Сильвинита» — 59%). Результат — крайняя заинтересованность инвесторов в покупке акций калийных компаний. Об этом свидетельствует недавнее успешное IPO «Уралкалия». Все 14,4% акций компании куплены инвесторами по верхней границе — 3,5 доллара. В результате привлечено 1,07 млрд долларов. Правда, некоторые аналитики сочли выход компании на IPO преждевременным: по их мнению, «Уралкалий» еще не до конца оправился от аварии на руднике в 2006 году. Учитывая темпы восстановления и заявленные инвестпрограммы, через полтора года его можно было бы продать не за 7,4 млрд долларов, а за все 10. По мнению нескольких компетентных источников, для поспешности есть веская причина. Их версия удобно вписывается в ситуацию консолидированности калийного рынка. Возможно, у владельца «Уралкалия» Дмитрия Рыболовлева есть долгосрочные планы объединения с партнером — пока государственным «Беларуськалием». В результате Рыболовлев встанет во главе крупнейшей в мире калийной компании. Еще одну версию выдвинула Анастасия Жданова: «Насколько я понимаю, Рыболовлев собирается повторно выходить на биржу через год-два с тем, чтобы у него остался лишь контрольный пакет. Таким образом, момент для размещения оказался удачным. Конечно, всегда можно ожидать очередного всплеска цен, однако на сегодня компания не только хорошо разместила планируемый пакет, но и подготовила платформу для последующего выхода на биржу». Благодаря росту цен и интересу инвесторов у компаний калийной отрасли появилась возможность ввести в строй новые мощности, модернизировать производство, и существенно расширить таким образом масштабы бизнеса. По данным ИК «Финам», наибольшие доли в приросте объема производства до 2011 года придутся на канадскую Potash Corp. (34%) и «Уралкалий» (28%), поэтому именно они в большей степени выиграют от благоприятной рыночной конъюнктуры. У «Уралкалия» инвестиционная программа до 2012 года составляет 29,4 млрд рублей, к 2009 году планируется выйти на 7 млн тонн удобрений. В итоге его доля в мировом производстве вырастет до 13%. «Сильвинит», по словам пресс-секретаря компании Антона Субботина, тоже намерен наращивать мощности, однако не так активно. К 2012 году планируется увеличить выпуск на 1 млн тонн, достигнув 6,5 млн тонн в год (инвестиции в проект — около 110 млн долларов). Калийный рынок перестанет быть рынком продавца только в 2012 — 2013 годах. К этому времени в мире будет введено несколько новых производств: Rio Tinto реализует проект в Аргентине (мощность 2,4 млн тонн в год), «Еврохим» — в Волгоградской области России (2 млн тонн), Italian-Thai Dev’t — в Таиланде (2 млн тонн). Они покроют существующий дефицит. Участникам «дуополии» станет тяжело контролировать цены на удобрения. По оценке аналитиков Банка Москвы, средняя цена хлористого калия, реализуемого Белорусской калийной компанией в 2008−м и 2009−м, будет расти на 10% ежегодно, но уже в 2010 году рост снизится до 4%, а к 2012−му и вовсе прекратится. |
