новые химические технологии
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ПОРТАЛ ХИМИЧЕСКОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ
ПОИСК    

НА ГЛАВНУЮ 

СОДЕРЖАНИЕ:

НАУКА и ТЕХНОЛОГИИ

Базовая химия и нефтехимия

Продукты оргсинтеза ............

Альтернативные топлива, энергетика ...........................

Полимеры ...........................

ТЕНДЕНЦИИ РЫНКА

Мнения, оценки ...................

Законы и практика ...............

Отраслевая статистика .........

ЭКОЛОГИЯ

Промышленная безопасность

Экоиндустрия .......................

Рециклинг ............................

СОТРУДНИЧЕСТВО

Для авторов .........................

Реклама на сайте ................

Контакты .............................

Справочная .........................

Партнеры ............................

СОБЫТИЯ ОТРАСЛИ

Прошедшие мероприятия .....

Будущие мероприятия ...........

ТЕНДЕРЫ

ОБЗОРЫ РЫНКОВ

Анализ рынка сывороточных белков в России
Рынок кормовых отходов кукурузы в России
Рынок рынка крахмала из восковидной кукурузы в России
Рынок восковидной кукурузы в России
Рынок силиконовых герметиков в России
Рынок синтетических каучуков в России
Рынок силиконовых ЛКМ в России
Рынок силиконовых эмульсий в России
Рынок цитрата кальция в России
Анализ рынка трис (гидроксиметил) аминометана в России

>> Все отчеты

ОТЧЕТЫ ПО ТЕМАМ

Базовая химия и нефтехимия
Продукты оргсинтеза
Синтетические смолы и ЛКМ
Нефтепереработка
Минеральные удобрения
Полимеры и синтетические каучуки
Продукция из пластмасс
Биохимия
Автохимия и автокосметика
Смежная продукция
Исследования «Ad Hoc»
Строительство
In English
  Экспорт статей (rss)

АГРОХИМИЯ

1 Компании, технологии, рынок
2

Уважаемые читатели, приветствуем вас в этом тематическом разделе! Сегодня обеспечение продовольственной безопасности, улучшение качества жизни, невозможно без технологий химизации сельского хозяйства. То есть прогресс в агропромышленном комплексе подразумевает прогресс в производстве средств химизации и их применении.

Агрохимическая индустрия в России - это, прежде всего, промышленность минеральных удобрений - один из крупнейших и стабильно работающих сегментов отечественной экономики, за которым стоят заводы "большой" химии. Минеральные удобрения - одно из ключевых направлений российского экспорта, биржевой товар. Не менее важны и такие средства химизации, как химические средства защиты растений, кормовые добавки, регуляторы роста растений и др. Так, например производство современных ХСЗР требует высокой концентрации научно-инженерного потенциала, на этом рынке лидирующие позиции занимают крупнейшие мировые компании...

На этих страницах вы найдете материалы по обширной агрохимической тематике: тенденции рынков, техническая политика производителей, сырьевое обеспечение, новости компаний, передовые продукты, новые технологии внесения и др.

 

Список сообщений |

29.09.2009

"УРАЛХИМ" ГОТОВЯТ К ПРОДАЖЕ: cобственник или кредиторы?


Семь лет Дмитрий Мазепин собирал свою агрохимическую корпорацию "Уралхим", борясь за активы с "Газпромом", "Сибуром", "Фосагро".
По итогам прошлого года его компания должна в два раза больше, чем  зарабатывает, и в 600 раз больше, чем стоят активы (по оценке кредиторов). Если первый показатель в норме, то при соотношении debts & assets – $1,3 млрд. против $2,0 млн. пациент скорее мертв. Некоторые партнеры не спешат рассчитываться с "Уралхимом" и ждут его банкротства.


За годы непрерывных корпоративных войн бывший президент "Сибура" и зампред РФФИ Мазепин стал постоянным героем таблоидов. В последнее время о нем пишут, что олигарх в эмиграции, на грани банкротства, занят выводом активов. Однако сам "Уралхим" первым в кризис среди российских компаний поспешил объявить о планах выхода на IPO.

Большинство аналитиков поддерживают идею IPO. Меж тем положение "Уралхима" трудное. Цены на минеральные удобрения упали в разы и пока далеки от докризисного уровня, инвестиционные проекты отложены на неопределенное время. На предприятиях агрохимического холдинга периодически происходят техногенные аварии.
От одного из своих активов – Воскресенского комбината минеральных удобрений (ВМУ) – "Уралхим" пытается избавиться.

Если рынок минудобрений будет восстанавливаться нынешними медленными темпами, то у "Уралхима" (или его "дочек") уже в будущем году может появиться новый собственник.
Подготовка к IPO
Несмотря на трудности, хозяин "Уралхима" заплатил себе 5,4 млрд. рублей дивидендов за 2008 год по акциям Кирово-Чепецкого химического комбината, входящего в холдинг. Это больше показателя чистой прибыли комбината в1,8 раза (чистая прибыль на КЧХК в 2008 году составила 3 млрд. рублей).

Мазепин был немедлен но обвинен в выводе активов.

"В холдинговых структурах дивиденды – единственный цивилизованный способ передать деньги от дочерних структур материнским. Речь не идет о выводе активов", – возражает Марина Алексеенкова, аналитик "Ренессанс Капитала".

"Передать деньги от дочерних структур материнским можно при помощи займов, – не соглашается Александр Рудик, генеральный директор Международной консалтинговой компании, – во всяком случае, таким образом компания не платит налог на дивиденды".

Время для таких щедрых вознаграждений не очень подходящее, тем более что сам КЧХК нуждается в инвестициях.

В случае выплаты дивидендов необходимо платить налог на дивиденды. Конечно, у материнской компании могут быть "дочки", больше нуждающиеся в инвестициях, чем КЧХК.

В кризис привлечь финансирование почти невозможно, в особенности с такой долговой нагрузкой. Но "Уралхим" не объясняет, куда он собирается потратить эти 5,4 млрд. рублей. Мазепин через свою пресс-службу передал, что ему неинтересно обсуждать такие вопросы.

"Уралхим" не платил себе таких больших дивидендов с самого момента приобретения КЧХК в 2004 году.

Правда, и акционеры других крупных агрохимических объединений по итогам кризисного года также получили щедрые дивиденды. Невинномысский "Азот" выделил своей материнской компании "Еврохим" на дивиденды 21,0 млрд. рублей. Это в 2,4 раза больше чистой прибыли, полученной предприятием в прошлом году. "Еврохим" также готовится к IPO.

"Уралкалий" – 8,5 млрд. рублей по итогам первых шести месяцев 2008 года, что более чем в два раза превышает дивиденды за весь 2007 год (но не превышает 15,0% от заработанной прибыли).

Помимо дивидендов "Уралхим" взял у своих "дочек" КЧХК и березниковского "Азота" 10,0 млрд. рублей кредитов. По 5,0 млрд. рублей у каждого предприятия под ставки 15,5 и 18,5% годовых соответственно до мая 2011 года.

Для чего "Уралхиму" эти кредиты, Мазепин не говорит.

Следует отметить, что у обеих "дочек"-кредиторов проблемы с оборудованием. На "Азоте" летом были взрывы. В Кирово-Чепецке постоянно происходят незапланированные выбросы аммиака.

Все эти мероприятия – высокие дивиденды и кредиты материнской компании – очень напоминают предпродажную подготовку.

"Сама предпродажная подготовка "Уралхима" – не новость, компания еще в прошлом году объявила, что готовится к IPO, а предваряющие сделку мероприятия – стандартные и не зависят от величины продаваемого пакета", – комментирует ситуацию Дмитрий Терехов, аналитик "Финама".

"Уралхим" в этом году вновь объявил о подготовке к IPO. Но способы распределения прибыли, когда холдинг платит своему собственнику щедрые дивиденды при большой долговой нагрузке и отказе от инвестиций, вряд ли будут способствовать интересу потенциальных инвесторов при IPO.   

О недоинвестированности основных фондов производственных "дочек" мазепинского холдинга свидетельствует низкая оценка этих предприятий банками. Сбербанк нынешней весной, пролонгируя кредиты "Уралхиму", оценил три его химкомбината в 22,7 млрд. рублей.

ЗМУ КЧХК (Кирово-Чепецк, Кировская область) – в чуть более 6,0 млрд. рублей, "Азот" (Березники, Пермская область) – примерно в11,0 млрд. рублей и ВМУ (Воскресенск, Московская область) – в 5,7 млрд. рублей. А сам "Уралхим" – в 60,0 млрд. рублей.

Такую оценку активов "Уралхима" в 60,0 млрд. рублей (или примерно $2,0 млн.), например в "Ренессансе", считают неадекватной: она отражает стоимость изношенных самортизированных фондов. По мнению Алексеенковой, консолидированная оценка заводов "Уралхима" составит $2,0-3,0 млрд.

Разница в оценке активов банками и аналитиками, оценивающими для инвесторов, потрясает воображение, но зато объясняет появление на рынке пузырей и переоцененных компаний.

Если КЧХК и "Азот" становятся просто донорами ликвидности для корпорации Дмитрия Мазепина, то Воскресенский комбинат минеральных удобрений явно готовится к смене собственника. 

1 | 2 | 3 | 4 | 5

Куплю

19.04.2011 Белорусские рубли в Москве  Москва

18.04.2011 Индустриальные масла: И-8А, ИГНЕ-68, ИГНЕ-32, ИС-20, ИГС-68,И-5А, И-40А, И-50А, ИЛС-5, ИЛС-10, ИЛС-220(Мо), ИГП, ИТД  Москва

04.04.2011 Куплю Биг-Бэги, МКР на переработку.  Москва

Продам

19.04.2011 Продаем скипидар  Нижний Новгород

19.04.2011 Продаем растворители  Нижний Новгород

19.04.2011 Продаем бочки новые и б/у.  Нижний Новгород

ТЕМАТИЧЕСКИЕ РАЗДЕЛЫ

ПИЩЕВАЯ ХИМИЯ

Рецепты и ингредиенты

ЛАКОКРАСКА

Технологии и инновации ЛКП

ФАРМАХИМИЯ

Технологии, инновации, рынок

Полимерные трубы

Борьба за коммуникации

Смазочные материалы

МАСЛОблог

АГРОХИМИЯ

Компании, технологии, рынок

ТЕХНОЛОГИИ АЗОТНОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ

Процессы и прогресс

ЭНЕРГОСБЕРЕЖЕНИЕ

Технологии, инновации, опыт

ТЕПЛОИЗОЛЯЦИЯ

Материалы и технологии

СТРОЙХИМИЯ

Композиционные материалы, добавки

Полимерная революция

Прорывные технологии пластиндустрии

НАНОТЕХНОЛОГИИ

Под знаком НАНО

МЕБЕЛЬНАЯ ХИМИЯ

Смолы, покрытия, адгезивы

РОЗА ВЕТРОВ

Транспорт и логистика химических грузов

ТАРА и УПАКОВКА

Решения для промышленных грузов

БИОГАЗ В РОССИИ

Биогазовые технологии

КАБЕЛЬПРОМ

Материалы и инновации для кабельной индустрии

ШЛАКИ

Расширяя сырьевую базу

IT в ХИМПРОМЕ

Автоматизация и телекоммуникации

Химия для красоты

Прогресс и технологии

Все номера
Rambler's Top100 Рейтинг@Mail.ru
Copyright © Newchemistry.ru 2006. All Rights Reserved